今日黑色系商品涨跌分化，受环保和安全检查影响，煤焦价格偏强，尾盘拉涨较多，收盘涨逾1%，主力合约资金流入超6亿元，而螺纹、线材收盘下跌，线材跌逾1%，重庆钢板产量继续扩张，库存降幅收窄，市场对未来钢价担忧较大，而铁矿石近期受市场消息影响较大，操作难度增加；技术面来看，螺纹主力日线MACD和KDJ指标呈现向下趋势，煤焦主力日线指标则向上反弹，操作上建议继续做空钢厂盘面利润。品种现货方面，受夜盘期货价格下跌影响，钢材现货市场报价走弱，各品种有不同幅度下跌，但钢厂目前压力不大，短期支撑仍在，近期煤焦价格连续下行，焦企利润渐微，钢厂利润抬升，产业链利润转移明显，关注下周产量增幅和库存去化情况，另外，增值税改革渐进，钢价或将迎来拐点；预计下周盘面钢价震荡走弱，现货价格盘整运行。 库存方面是本月关注的重点。2月份钢铁流通业库存指数升至56.3，较上月增长8.2个百分点，升至临界点以上。
春节后首周，全国29个重点城市钢材社会库存量为1426.02万吨，比节前增加440.17万吨，上升44.64%。与去年同期相比，春节期间累库增量高于去年，但库存总量略低于去年。
从区域来看，全国范围六大区域库存指数普遍上涨，其中华东、东北区域库存指数上升速度最快。
从样本企业规模来看，本月年销量大于100万吨的大型钢贸流通企业库存指数上涨15个百分点，年销量在50-100万吨、10-50万吨和10万吨以内的流通企业库存指数分别上涨6.5、8.4和7.9个百分点。
大型钢贸流通企业的库存增速明显高于其他中小规模企业，表明今年冬储库存相对集中在资金充裕的市场大户手中，抗风险性提高。
预计1-2月粗钢生产维持去年年底水平，供给量总体可控。随着在途资源陆续到库，重庆钢板社会库存将在月底至3月初达到年内峰值，根据目前的库存水平推断，我们认为今年社会库存高点与去年接近。
需求方面，周期背景下尽管高基数行业面临增速回落，但绝对量依然可观。逆周期调控后，信用环境和资金面显著改善，地产、基建的需求韧性可能比之前预期的表现的更好。 通过我们对下游企业的走访调研，相关项目开工建设将在二月底至三月初迎来集中开工复工，淡旺季转换带来的需求增量静待正常释放，钢铁行业供需紧平衡局面将逐步缓解，重庆钢板库存将开启年内去化过程。
