供求关系并未逆转，实际状况可能好于预期:尽管4月份粗钢日均产量创出231.4万吨新高，但1-4月份累计产量仍是负增长，且前4个月出口钢材3690万吨，月均出口超过900万吨，国内资源供应仍处于负增长，槽钢生产厂家库存并未明显增加。5月份因为钢价暴跌，钢厂再度陷入亏损，产量可能受到抑制，而5月份钢材出口量可能明显大于4月份。因此我们认为供需关系可能好于预期。4 月份受信贷回落影响，固定资产投资增速从 3 月 11.1%放缓至 10.1%，民间投资出现了较大下降。但总体看，先行指标房地产新开工项目计划总投资仍保持了 35%以上增长，到位资金增速 8.1%也好于一季度的 6.4%，建筑央企 4 月订单增速亦延续良好势头。近期政策取向的争论降低了进一步刺激的预期，但考虑到先行指标回升趋势未变，短期投资拐头风险较小。重要的是，1季度发行的天量货币主要流向了房地产商和地方政府，房地产和基建项目都不差钱，今年地王频现，已有110幅土地刷新地王，房地产投资一片火热，下半年房地产可能有所降温，但基建投资可能接棒房地产投资，钢材需求潜力仍然很大。可是，就在国家去产能的八项配套政策陆续出台的同时，煤炭、钢铁行业却迎来了一个复产高潮。今年4月，国内钢铁日均产量甚至达到历史新高。来自中国据统计数字，从今年2月到5月的第三周，全行业共复产102座高炉，年化产能约8200万吨，而复产的槽钢生产厂家，绝大部分为停产较久后复产。就在刚刚过去的5月第三周，一周之内复产高炉6座，其中5座为停产较久后复产，其余1座属于检修后恢复生产。复产的原因很简单，煤炭钢铁的价格涨了。煤炭价格从4月下旬开始上涨，平均每吨涨幅20~40元。虽说价格能否持续尚难预测，但现在的价格，复产已经有利可图。钢铁价格走势也与之类似，今年一季度以来，钢价整体涨幅超过30%，部分品种涨幅达到50%，建筑用钢重新站上每吨3000元的高位。价格有钱可赚，复产势在必然。大涨大跌是牛市的特征:本轮钢价暴跌，短短3个星期，跌掉了近5个月涨幅的70%，大涨大跌是牛市的特征，随着钢价调整到心理价位，买盘在持续进场，槽钢生产厂家市场价格反弹随时可能发生。http://www.tjgzgcj.com/